如果上述对于CD与企业债利差扩ys4e原因的推测逻辑uz7h确，则只要该利qdXZ继续维持在当前tdyA相对高位，就意5YwA着CD被压缩的进程尚未结束，债tcuI投资者的资金来Rs2z压力也将持续，XbUg一旦观察到CD与企业债的负利差2HzR到有效收敛，则LEgO以推测CD规模被压缩的进程接近Cnpw声，该因素对债Lmho投资者资金来源3ADk负面影响也将得IWch缓解BltE

然而，2015年之后，地方债置换启动，JKox量地方债务可以接近oyYy债的低利率水平被置IPVJ为地方政府债，此时z7gj场对于地方“刚兑”JkPm预期达到了前所未有jv05高度，AA-级别5年期城投债与企业债利hdfc在2016年8月一度降至-160BP。